上海到安徽省专线熊市中，基金等机构投资者又一次选择“抱团取暖”。在业内人士看来，在宏观经济下行的背景下，基金等机构之所以迟迟不愿降低仓位，“粉饰”半年度业绩是一大原因。机构试图以防御性品种抱团取暖方式获取超额收益，致使市场系统风险无法充分释放，由于部分优质品种估值已不便宜，前期强势品种面临补跌风险。
二季度基金仓位不降反升，股票型基金仓位达84.56%的历史较高水平，与此同时，基金“躲进”了医药白酒等消费股和地产股中抱团取暖，而上述板块在熊市中表现也十分亮眼。据国金证券(12.27,-0.10,-0.81%)统计，二季度末基金对医药超配5.5 个百分点，但距离历史超配最高点仍有一定距离，历史上最高超配7 个百分点，2010 年以来平均超配5.2 个点；食品饮料2 季度虽然遭遇一定减持，但仍然是超配最多的行业；而对于地产的超配程度，则再创历史新高。 http://www.hefeiwl.cn/news/dfhgjhkjhghfgdfghj.htm
在翼虎投资总经理余定恒看来，机构在宏观经济下行的背景下之所以迟迟不愿降低仓位，“粉饰”半年度业绩是一大原因。在其看来，机构试图以防御性品种抱团取暖方式获取超额收益，上海到安徽省专线致使市场系统风险无法充分释放，由于部分优质品种估值已不便宜，从而让增量资金无明显入场机会，市场指数整体呈弱势震荡格局。事实上，近期半年报风险已经很明显，只要没达到预期股价就会出现跌停。沪上一位基金经理对记者表示，市场对于经济走向较为悲观，呈现出“L”底是大概率事件，近期减持了一些强势品种，并增加了一些超跌成长股的配置。
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从机构行为看，业内人士认为，由于不少机构在消费、地产等行业中抱团取暖，目前季报已经披露结束，上海到安徽省专线上述强势品种存在补跌风险，一旦有机构先出逃，必然引起快速调整。据国金证券统计的相关数据来看，7 月份以来基金仓位较6 月底略有下降，但总体上，基金仓位仍在高位运行。
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