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上海到合肥货运5月PMI同比增长50.4%，比上月回落2.9%，显示经济增长有所放缓，但仍在50%的临界点以上，仍属温和的放缓。分析今年前4个月数据，经济放缓主要是无效投资放缓，但民间投资显示有效性高于其他投资主体，因此，不论是从有效投资需求创造角度，还是从投资资金供给角度，民间资本和民营经济都应在稳增长中扮演重要角色。
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统计局数据显示，1月至4月投资增长同比增长20.2%，比1月至3月增速回落0.7%，主要是房地产投资同期增速回落4.8个百分点；铁路运输同比－43.6%，有色金属冶炼加工和油气开采的投资增速也不同程度地有所回落。房地产投资以及有色金属等领域的投资下降，应是房地产调控以及产能过剩产业结构调整的政策结果。铁路运输投资下降，也与政府调整铁路发展总体思路有关。
由此可以分析得出的结论是，中国经济增长结构严重不合理，过度依赖泡沫化的房地产和过剩产能产业的无效投资，使得经济非常脆弱，稍做调整经济增长就不稳定。增长结构调整刻不容缓。稳增长需要“稳投资”，而通过创造有效投资需求的过程，一定伴随产业和经济结构的调整。从这个意义上说，最近被批准的两个钢铁项目属于恢复无效投资需求的思路，迟早会再尝苦果。
货币数据也从另一角度显示有效投资需求不足。4月M1同比仅增长3%。M1主要是短期存款增长指标。与过去比较，3%的短期存款增长是比较低的。这显示两方面的问题。一是存款脱媒，即资金没有存入银行而直接成为不同领域的投资资金。这与当前民间流动性充裕投资活跃的情况吻合。二是银行信贷的有效需求不足。银行信贷是有乘数效应的。如果经济活动活跃，信贷和存款在银行间周转会不断流动，创造货币的同时，M1也会随之增长。换句话说，较低的M1增长显示信贷存款转换在银行间缓慢， 上海到合肥货运银行的乘数效应较低。
货币数据也揭示了两个重要问题。第一，在严格调控房地产和地方政府融资平台后，银行信贷增长疲软，说明无效投资需求在银行信贷和经济增长中占比较大；第二，经济增长放缓不是流动性不足，盲目增发货币，很容易流入无效投资领域，重新释放过剩产能和再次泡沫化房地产，累积经济中更大的问题。
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所以，创造有效投资需求是稳增长的关键。有效投资需求如何创造出来？所谓有效投资需求应是有合理利润回报的投资。而今年前4月全社会利润总额却萎缩了1.6%。分类数据显示，国有及国有控股企业萎缩了9.9%，外资港资台资企业萎缩了13.2%，但私人企业增长20.6%。
另外，分地区的数据显示，中西部投资增长高于东部，这可能与西部基础设施，包括铁路公路建设仍落后于东部以及中部地区的交通运输枢纽优势，西部地区资源优势没有有效发展的原因， 上海到合肥货运所以中西部具有创造有效投资需求的潜力。调整投资思路后，存在交通运输有效投资需求的中西部理该合理恢复并加强投资。
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